Plantilla descargable: Acuerdo de Opción de Compra de Acciones

Lo redactamos para mayor Flexibilidad y Estrategia en el Mundo Corporativo Ecuatoriano

¿Qué es un Acuerdo de Opción de Compra de Acciones y por qué es una herramienta estratégica para su negocio en Ecuador?

Un Acuerdo de Opción de Compra de Acciones es un contrato mediante el cual una persona (el “Otorgante” o vendedor de la opción) concede a otra (el “Beneficiario” o comprador de la opción) el derecho, pero no la obligación, de comprar un determinado número de acciones de una compañía a un precio preestablecido (el “precio de ejercicio”) y dentro de un plazo determinado (el “plazo de la opción”). A cambio de este derecho, el Beneficiario suele pagar una suma de dinero conocida como “prima de la opción”.

Desde LegalContratos Ecuador, consideramos que este tipo de acuerdo es una herramienta jurídica sumamente flexible y estratégica. Permite a las partes diferir una decisión de compra-venta definitiva, brindando un tiempo para evaluar condiciones futuras, obtener financiamiento, cumplir metas de desempeño, o sortear obstáculos regulatorios, todo mientras se asegura la posibilidad de adquirir las acciones en el futuro bajo términos ya pactados. Es una forma de “reservar” una futura transacción.

Aplicaciones Comunes del Acuerdo de Opción de Compra de Acciones en el Contexto Ecuatoriano

Este tipo de contrato es muy versátil y se utiliza en diversas situaciones:

Inversiones y Financiamiento: Un inversionista paga una prima por la opción de comprar acciones una vez que la compañía alcance ciertas metas de crecimiento o financiamiento (ej. en etapas tempranas de startups).
Transacciones de Fusión y Adquisición (M&A): Un comprador potencial asegura el derecho a adquirir las acciones de una compañía en el futuro, mientras realiza una debida diligencia exhaustiva o espera aprobaciones regulatorias.
Planes de Incentivos para Empleados Clave (ESOPs): La compañía (o accionistas fundadores) concede opciones a sus ejecutivos o empleados para que puedan adquirir acciones a un precio favorable si cumplen ciertos objetivos o permanecen en la empresa por un tiempo determinado.
Reestructuraciones Societarias: Se otorgan opciones para reorganizar la composición accionaria de una compañía en el futuro.
Acuerdos de Salida de Socios (Buy-Outs): Un socio concede una opción a otro para que este último compre su participación en el futuro, bajo ciertas condiciones.
Acuerdos entre Socios: Para regular el futuro de la participación accionaria de un socio que, por ejemplo, se jubila o deja de ser activo en la gestión.

Diferencias Clave entre un Contrato de Opción y una Promesa de Compraventa de Acciones en Ecuador

Es fundamental no confundir un Contrato de Opción de Compra con una Promesa de Compraventa, aunque ambos sean precontratos:

Contrato de Opción: Otorga un derecho (potestativo) al Beneficiario de comprar o no las acciones. La decisión de ejercer la opción es unilateral y depende exclusivamente de la voluntad del Beneficiario. El Otorgante está obligado a vender si el Beneficiario decide comprar.
Promesa de Compraventa: Genera una obligación recíproca para ambas partes (promitente vendedor y promitente comprador) de celebrar el contrato de compraventa definitivo en el futuro. Si alguna parte incumple, la otra puede exigir el cumplimiento forzoso o la indemnización.

En el Contrato de Opción, la prima pagada por el derecho suele ser no reembolsable, ya que remunera la “reserva” del derecho y el “sacrificio” del Otorgante de no poder disponer de sus acciones durante el plazo. En la promesa, la “arras” suele ser a cuenta del precio y reembolsable o compensable en caso de incumplimiento.

Análisis sobre la Formalidad del Acuerdo de Opción de Compra de Acciones en Ecuador: Privado vs. Público

En Ecuador, un Acuerdo de Opción de Compra de Acciones, al igual que una compraventa de acciones, puede instrumentarse en documento privado. La ley no exige la Escritura Pública para su validez. Sin embargo, en LegalContratos Ecuador, siempre evaluamos la situación particular:

Documento Privado: Es la forma más común y válida entre las partes. Para dar una mayor oponibilidad a terceros y a la compañía, se puede solicitar al Secretario o Gerente que se anote la existencia de la opción en el Libro de Acciones y Accionistas, lo que servirá como una “carga” o limitación sobre esas acciones.
Escritura Pública: Aunque no es obligatoria, se recomienda en transacciones de gran envergadura, cuando hay complejidad en las condiciones, o cuando se desea una mayor seguridad jurídica y un título ejecutivo para eventuales cobros de primas o multas.

La elección de la formalidad dependerá de la confianza entre las partes, el valor de la operación, y la necesidad de oponibilidad o de un título ejecutivo.

Consejos Legales Expertos de LegalContratos Ecuador para un Acuerdo de Opción de Compra Exitoso

Un acuerdo de opción es un compromiso importante. Aquí mis recomendaciones:

Definición Precisa del Objeto: Especifique claramente qué acciones son objeto de la opción (cantidad, tipo, si son ordinarias o preferentes, si tienen algún número de título).
Clara Determinación de la Prima y el Precio de Ejercicio: Asegúrese de que ambos precios estén definidos sin ambigüedad. Si hay fórmulas de ajuste, que sean claras y medibles.
Plazo de la Opción Realista: El plazo debe ser suficiente para que el Beneficiario pueda cumplir con las condiciones y ejercer la opción. Un plazo muy corto o muy largo puede desincentivar o generar incertidumbre.
Condiciones de Ejercicio Detalladas: Si el ejercicio de la opción está condicionado (ej. a la consecución de resultados financieros, a la aprobación regulatoria), estas condiciones deben ser objetivas, verificables y con plazos definidos.
Mecanismo de Notificación Explícito: Establezca cómo y cuándo se debe notificar la voluntad de ejercer la opción para evitar discusiones.
Declaraciones y Garantías: El Otorgante debe garantizar la titularidad y la ausencia de gravámenes sobre las acciones, y comprometerse a mantenerlas disponibles durante el plazo de la opción.
Cláusulas de Dilución (Anti-Dilution): Para el Beneficiario, es importante considerar cláusulas anti-dilución que protejan el valor o el porcentaje de las acciones en caso de futuros aumentos de capital de la compañía.
Asesoría Legal y Contable Especializada: Dada la complejidad de estas operaciones y sus implicaciones legales y tributarias, es indispensable contar con el apoyo de un abogado especializado y un contador. “Un acuerdo bien estructurado hoy, evita litigios mañana”.

Análisis Detallado de las Cláusulas Esenciales de un Acuerdo de Opción de Compra de Acciones

Cláusula Primera: Antecedentes: Proporciona el contexto de la compañía y las acciones, estableciendo la base del acuerdo.
Cláusula Segunda: Objeto del Contrato (Concesión de Opción): Cláusula central. Es donde el Otorgante concede el derecho de opción al Beneficiario, definiendo claramente las acciones involucradas.
Cláusula Tercera: Precio de la Opción (Prima de la Opción): Establece el valor que el Beneficiario paga por adquirir el derecho de opción y si este valor es reembolsable o imputable al precio final.
Cláusula Cuarta: Precio de Ejercicio de la Opción (Precio de las Acciones): Define el valor al cual las acciones serán compradas si la opción es ejercida. Puede ser fijo o ajustable.
Cláusula Quinta: Plazo de Vigencia de la Opción: Cláusula vital. Delimita el período durante el cual el Beneficiario puede ejercer su derecho. Si no se ejerce en este plazo, la opción caduca.
Cláusula Sexta: Condiciones para el Ejercicio de la Opción: Si el ejercicio de la opción depende de ciertos eventos o logros, esta cláusula los detalla.
Cláusula Séptima: Procedimiento de Ejercicio de la Opción: Establece los pasos formales que el Beneficiario debe seguir para activar su derecho de compra.
Cláusula Octava: Declaraciones y Garantías del Otorgante: Son las afirmaciones del vendedor sobre la propiedad y el estado de las acciones, esenciales para la seguridad del comprador.
Cláusula Novena: Efectos del No Ejercicio de la Opción: Aclara las consecuencias si el Beneficiario decide no comprar las acciones.
Cláusula Décima: Aprobación de la Junta General de Socios/Accionistas (si aplica): Importante para compañías con restricciones a la transferencia (ej. Limitadas o ciertas SAS).
Cláusula Undécima: Gastos: Define la distribución de los costos asociados al acuerdo y a la eventual compraventa.
Cláusula Duodécima: Solución de Controversias: Determina el mecanismo para resolver disputas.
Cláusula Decimotercera: Aceptación: Ratificación de la conformidad de las partes.

Errores Comunes a Evitar al Celebrar un Acuerdo de Opción de Compra de Acciones

Ambigüedad en el Precio o las Condiciones: Fórmulas de precio poco claras o condiciones de ejercicio ambiguas pueden ser fuente de litigios.
Plazos Mal Definidos: No establecer con precisión el inicio, fin y las fechas clave para el ejercicio de la opción.
Ignorar Restricciones Societarias: No verificar si los estatutos de la compañía tienen derechos de preferencia o la necesidad de aprobación para la transferencia de acciones.
No Prever Eventos de Terminación Anticipada: ¿Qué pasa si la compañía se fusiona, se liquida, o hay un cambio de control antes del ejercicio de la opción?
Omisión de Cláusulas Anti-Dilución: Si el Beneficiario es un inversionista que busca un porcentaje específico, debe protegerse contra futuras emisiones de acciones que diluyan su participación.
Falta de Asesoría Profesional: Intentar redactar un contrato de opción sin conocimiento legal y fiscal puede llevar a errores costosos.

Proceso y Pasos a Seguir para un Acuerdo de Opción de Compra de Acciones en Ecuador

Negociación de Términos: Las partes discuten y acuerdan la prima, el precio de ejercicio, el plazo, las condiciones y el número de acciones.
Debida Diligencia (Opcional pero Recomendado): El Beneficiario puede realizar una auditoría limitada o exhaustiva de la compañía antes de pagar la prima.
Redacción y Revisión del Contrato: Con la asesoría legal, se redacta el Acuerdo de Opción de Compra de Acciones.
Firma del Contrato y Pago de la Prima: Las partes firman el documento privado y el Beneficiario paga la prima al Otorgante.
Notificación a la Compañía (Opcional): Se puede notificar a la compañía la existencia de la opción para que se registre en el Libro de Acciones y Accionistas.
Monitoreo de Condiciones y Plazos: Ambas partes deben estar atentas al cumplimiento de las condiciones y al vencimiento del plazo.
Ejercicio de la Opción (si aplica): Si el Beneficiario decide ejercer la opción, notifica al Otorgante y procede a la celebración del contrato de compraventa definitivo y al pago del precio de ejercicio.
Transferencia de Acciones: Tras el pago, se procede a la inscripción de la transferencia en los libros de la compañía.

Glosario de Términos Clave del Acuerdo de Opción de Compra de Acciones

Otorgante de la Opción: El propietario de las acciones que concede el derecho de compra.
Beneficiario de la Opción: La persona que adquiere el derecho de compra.
Prima de la Opción: El valor que se paga por el derecho de opción, generalmente no reembolsable.
Precio de Ejercicio (Strike Price): El precio al que el Beneficiario puede comprar las acciones si ejerce la opción.
Plazo de la Opción: El período durante el cual el Beneficiario puede ejercer su derecho.
Caducidad: La terminación de la opción si no es ejercida dentro del plazo.
Condiciones Precedentes: Requisitos que deben cumplirse antes de que la opción pueda ser ejercida.
Cláusulas Anti-Dilución: Disposiciones para proteger al Beneficiario de la disminución del valor o porcentaje de sus acciones por futuras emisiones.

Preguntas Frecuentes (FAQ) sobre el Acuerdo de Opción de Compra de Acciones

¿Qué pasa si el Beneficiario decide no ejercer la opción? Si el Beneficiario no ejerce la opción dentro del plazo, esta caduca y el Otorgante conserva la prima pagada, ya que esta retribuye la “reserva” y el bloqueo de las acciones durante el plazo.

¿Se puede ceder el derecho de opción a un tercero? Sí, es posible ceder el derecho de opción a un tercero, siempre que el contrato de opción lo permita expresamente. Esto puede ser una fuente de liquidez para el Beneficiario si el valor de la opción aumenta.

¿El Otorgante puede vender las acciones a un tercero durante la vigencia de la opción? No, el Otorgante se compromete a mantener las acciones disponibles y a no disponer de ellas en favor de terceros durante la vigencia de la opción, salvo que el Beneficiario renuncie a su derecho o la opción caduque.

Consideraciones Fiscales y Tributarias Locales en Ecuador

Las implicaciones fiscales de un Acuerdo de Opción de Compra de Acciones son dos etapas:

Pago de la Prima de la Opción:
- Para el Otorgante: La prima recibida podría considerarse un ingreso gravado en el momento de su percepción, especialmente si la opción no se ejerce y la prima se convierte en un ingreso definitivo. Su tratamiento fiscal dependerá de la calificación del ingreso (ordinario o extraordinario) y de si la opción es de corto o largo plazo.
- Para el Beneficiario: La prima pagada es un costo de adquisición de un derecho. Si la opción se ejerce, la prima puede formar parte del costo total de las acciones. Si no se ejerce, la prima puede considerarse un gasto deducible si está relacionada con la actividad económica del Beneficiario.
Ejercicio de la Opción y Compraventa de Acciones:
- Si la opción se ejerce y se concreta la compraventa de las acciones, la ganancia de capital obtenida por el Otorgante (precio de ejercicio menos costo de adquisición de las acciones) estará sujeta al Impuesto a la Renta en Ecuador, al igual que en cualquier compraventa de acciones.
- El comprador (Beneficiario), al adquirir las acciones, deberá considerar el precio de ejercicio (más la prima si no fue imputada) como el costo de adquisición de las acciones para futuras operaciones.

Es crucial que ambas partes cuenten con asesoría fiscal especializada para entender y planificar las implicaciones tributarias desde el momento de la firma de la opción hasta su eventual ejercicio o caducidad.

Citas y Referencias Jurídicas Relevantes

Código Civil de Ecuador (Arts. 1570 y ss.): Regula el contrato de opción en general.
Ley de Compañías del Ecuador: Marco legal para las acciones y su transferencia.
Ley de Mercado de Valores: Si las acciones son valores negociables.
Ley de Régimen Tributario Interno y su Reglamento: Implicaciones fiscales de ganancias y pérdidas.
Jurisprudencia y doctrina local: Criterios de interpretación sobre los contratos de opción.

Autor: Carlos Efraín Chávez Mora, Director de LegalContratos Ecuador

Fecha de última revisión y actualización: 26 de junio de 2025.